Tipos de Fondos Mutuos

fondos mutuos

Existe una variedad de tipos de fondos mutuos, que se adaptan a diferentes objetivos de inversión. Es importante para el inversionista conocer el tipo de fondo mutuo que está adquiriendo y comprender si el mismo se adapta a su perfil de riesgo.

Dentro de los tipos de fondos mutuos, podemos mencionar los fondos de acciones, de bonos, balanceados y alternativos. A continuación desarrollaremos de forma breve los principales tipos de fondos mutuos.

Fondos mutuos de acciones

Están compuestos de acciones comunes de empresas que están creciendo de forma más rápida que otras compañías y de la economía en su conjunto. El objetivo de estos fondos es lograr crecimiento de capital como consecuencia de una subida en el precio de las acciones de esas compañías.

Fondos mutuos de acciones (Ingresos)

Están compuestos de acciones preferentes y acciones comunes que entregan elevados dividendos. El objetivo del fondo es brindar una fuente de ingreso a los inversionistas. El crecimiento de capital no es un objetivo que persigue este tipo de fondos.

Fondos de acciones combinados (Crecimiento e Ingreso)

Estos tipos de fondos mutuos tienen parte de su cartera en acciones preferentes y comunes de altos dividendos, para ofrecer ingresos. Y otra parte de su cartera en acciones comunes con buenas posibilidades de apreciación, de donde se obtiene el crecimiento de capital.

Fondos de Sector

Un fondo mutuo que tenga concentrado sus activos en un 25% o más en una sola área de negocio o región, es considerado como un fondo de sector. Fondos de tecnología, biotecnología o de oro, son ejemplos de fondos de sector.

También este tipo de fondo pueden concentrar sus activos en una región geográfica, como por ejemplo puede ser mercados emergentes o Asia Pacífico, etc. Este tipo de fondos tienen un ratio alto de riesgo-beneficio. Si el sector va bien, el inversionista obtendrá un buen rendimiento, pero si el desempeño del sector es pobre, el inversionista sufrirá grandes pérdidas.

Fondos de índices

Un fondo indexado replica el comportamiento de un índice amplio de mercado como lo puede ser el S&P 500 o el Dow Jones Industrial Average. El fondo está compuesto por las mismas acciones que componen el fondo, por lo tanto, su administración es pasiva lo que conlleva que los gastos del fondo sean bajos.

Fondos de bonos corporativos

Invierten en bonos emitidos por empresas, tanto de grado de inversión o grado de especulación, también conocidos como de alto rendimiento. El inversionista recibirá el ingreso proveniente de los cupones que generan los bonos, menos impuestos estatales y federales.

Fondos de bonos de gobierno

Invierte en papeles de deuda emitidos por el Gobierno de los Estados Unidos, lo que puede incluir las emisiones del Departamento del Tesoro como los “bills”, las notas o los bonos. Existen fondos que también invierten en papeles de deuda que emiten agencias de gobierno como la Asociación Gubernamental de Hipotecas conocida como Ginnie Mae. Este tipo de fondos ofrece ingresos, sólo imputados por impuestos fedrelaes, y un alto grado de preservación del capital.

Fondos balanceados (bonos y acciones) 

Están compuestos de acciones y bonos, en porcentajes previamente establecidos. Por ejemplo un fondo puede tener el 70% de sus activos en acciones y el 30% en bonos. Diferentes combinaciones pueden existir, para ajustarse a diferentes tipos de inversionistas, conservadores, moderados, etc.

Fondos de asignación de activos

Este tipo de fondos ajusta el porcentaje de bonos y acciones, dependiendo de las expectativas de crecimiento de cada mercado. Por ejemplo, si se considera que los bonos obtendrán un buen crecimiento, se invertirá la mayoría en bonos y un porcentaje menor en acciones.

Fondos alternativos

Los fondos alternativos invierten en activos no tradicionales y utilizan estrategias alternativas de inversión. No existe una definición estándar sobre lo que constituye un fondo alternativo. Son una vía para inversionista minorista de obtener acceso a fondos de cobertura, que funcionan bastante bien en diferentes condiciones de mercado.

¿Qué es un Fondo Mutuo?

fondos mutuos

Un fondo mutuo reúne el capital de diferentes personas, llamados participantes,  para ser invertido en la compra de diversos activos financieros de renta fija, bonos, y renta variable, acciones.

Las participaciones de un Fondo Mutuo

Los participantes adquieren participaciones o también llamadas acciones del fondo, el porcentaje de participación del fondo depende del capital que invierte cada participantes, o es lo mismo decir del número de participaciones que adquiere. Cada participante recibirá el porcentaje de ingresos y/o ganancias de capital correspondiente al porcentaje de participación en el fondo.  Por ejemplo, si  un participante posee el 10% de participación en un fondo mutuo que generó 500o USD de plusvalía en un año, el participante habrá obtenido una ganancia de capital no realizada de 500 USD.

Fondo Mutuo Diversificado 

La principal característica de un fondo es que le brindan al participante, también llamados inversores, una inversión diversificada, es decir que el capital aportado estará invertido en una variedad de valores.  Pero no todos los fondos mutuos son diversificados, para que un fondo pueda llamarse diversificado, debe cumplir según la Ley de Compañías de Inversión del año 1940, la regla del 75-5-10 que explicamos a continuación.

El 75% del capital del fondo debe estar invertido en diferentes valores . Más del 5% no puede estar invertido en una sola compañía. Y el fondo mutuo no puede ser dueño del más del 10% de ninguna compañía.

Los patrocinadores o distribuidores de un Fondo Mutuo

La mayoría de los fondos no venden directamente las participaciones a los inversores, se hace a través de patrocinadores o también llamados  distribuidores, que son elegidos por la junta directiva del fondo mutuo. Estos patrocinadores o distribuidores reciben un beneficio en forma de comisión de ventas que es pagado por los participantes del fondo mutuo.

Las comisiones de venta de un fondo mutuo

Una de las características menos favorable de un fondo mutuo es que son altos en comisiones y gastos, uno de las principales comisiones que genera un fondo mutuo son las comisiones de ventas. Es esencial para el participante, conocer el tipo de comisión de venta. Por ley, dicha comisión no puede ser mayor al 8,5%  calculado sobre la base del valor de la participación. Son cuatro las clases de comisión de venta:

Clase A

Se paga al adquirir las participaciones del fondo.

Clase B

Se paga al vender, o también llamado redimir, las participaciones del fondo. Mientras mayor sea el tiempo que el inversor mantiene las participaciones, menor será la comisión que deberá pagar al momento de su venta.

Clase C

Se paga una comisión anual sobre el valor de la participación del fondo.

Clase D

Se paga una parte al comprar las participaciones y otra parte al venderlas.

Riesgos de comprar acciones

riesgo de comprar acciones

A la hora de invertir en renta variable en la bolsa de valores, es importante conocer los riesgos de comprar acciones. Revisaremos a continuación los tres principales.  Si alguien le dice que no hay riesgo de comprar acciones, usted debe entender que eso es una mentira.

Los 3 principales riesgos de comprar acciones:

Riesgo de capital y de mercado

El principal riesgo de comprar acciones en la bolsa de valores, es el riesgo de capital, que se materializa en que la acción puede bajar de precio y por lo tanto perder parte o la totalidad del dinero invertido. Si compraste una acción en $ 30 y la misma baja de precio en $ 20 y en ese momento necesitas el dinero invertido, estarías teniendo una pérdida de capital de $ 10 por acción.

No hay nada seguro en el mercado de valores, puedes tener acciones de la mejor compañía y aun así esa acción puede perder valor. La variación del precio de las acciones en el mercado, suele comportarse en ocasiones de manera errática. Y si el mercado en conjunto cae, indistintamente de lo bien que le vaya a la  empresa donde eres accionista, las acciones de esa empresa también caerán, es lo que se conoce como riesgo de mercado o riesgo sistemático.

Los dividendos se pueden reducir o dejar de entregarse

Sólo por el hecho de poseer acciones de una empresa no tienes garantizada la repartición de las ganancias que ella genere. La empresa no está obligada a entregar dividendos a las accionistas, esa es una decisión de la junta directiva.

Ahora bien, si la empresa entrega dividendos, puede decidir en cualquier momento reducirlos o dejar de pagarlos. Ese es el principal riesgo de comprar acciones sólo por el hecho que generan dividendos.

Reclamo menor de los activos de la empresa

En caso de que la empresa quiebre, los accionistas ordinarios son los últimos en ser pagados. Dado que la empresa deberá destinar la liquidación de activos para el honrar el compromiso con sus acreedores y otros inversionistas, es posible que el accionista ordinario termine por recibir absolutamente nada.

Las Ganancias por Acción

ganacias por acción

Las empresas que cotizan en bolsa, están obligadas a reportar trimestralmente los resultados de la empresa, en fecha fijada previamente, antes o después del horario de negociación de la bolsa. Dichos resultados se basan en la presentación del balance general, el estado de ganancias y pérdidas y el flujo de caja. Esos informes financieros son públicos una vez presentados.

Las Ganancias por Acción

La medida más representativa de los resultados de una empresa, son las Ganancias por Acción, Beneficio por Acción o EPS por su siglas en inglés Earnings per Share, que se calcula tomando las ganancias netas del trimestre entre el número de acciones en circulación.

Analistas independientes, proyectan las ganancias por acción que una empresa obtendrá. Por lo tanto el precio de la acción suele sufrir variaciones, si las ganancias por acción superaran o no las estimaciones.

Los Ingresos

Otra medida de rendimiento que los mercados suelen prestarle mucha atención, el día de entrega de resultados, son los ingresos (revenue en inglés) y si los mismos son mayor o menor, tanto a las estimaciones como al mismo trimestre del año anterior.

El superar o no las estimaciones en las ganancias por acción y los ingresos, se le suele llamar sorpresa (surprise en inglés). Se expresa en porcentaje, y puede ser una sorpresa positiva si supera las estimaciones o negativas si no las supera.

Recomendamos consultar la página de Earnings Whispers donde puede encontrar la información de las fechas de entrega de resultados y una vez presentados, la información de las ganancias por acción e ingresos.

En la imagen vemos la información relativa a las ganancias por acción e ingresos de Bank of America Corp (símbolo de la acción BAC). En la tercera columna “Estimate” están la estimaciones, en la cuarta columna “Actual” lo que fueron sus resultados, en la quinta columna “Growth” el crecimiento en relación al mismo período del año anterior y en la última columna “Surprise” la variación porcentual entre lo estimado y lo reportado.

¿Qué son Los Dividendos?

dividendos

Los dividendos son parte de las ganancias que una empresa reparte a las personas que poseen sus acciones. No todas las empresas los reparten y las que lo hacen pueden cambiar su política al respecto, ya sea aumentando o disminuyendo o tomando la decisión de eliminar su entrega. Suelen entregarse cada trimestre.

Tipos de Dividendos

Existen diferentes maneras en la que una empresa puede repartirlos a sus accionistas.

Efectivo

Es la manera más común en que una empresa reparte los dividendos a sus accionistas. En fecha establecida, los accionistas recibirán en efectivo el monto correspondiente a los dividendos. Si una empresa entrega dividendos en efectivo de $ 0.10 por acción y el accionista posee 1000 acciones, recibirá la cantidad de $ 100 (1000×0.10). Los pagos en efectivo son sujetos a un 15% de impuestos que son descontados en el preciso momento del pago.

Acciones

La empresa puede decidir entregar acciones adicionales a sus accionistas. Si una empresa entrega un 5% de dividendos en acciones a sus accionistas, y un inversionista posee 500 acciones, recibirá 25 acciones (500×5%).

Productos o propiedad

Es la forma menos común en que una empresa puede repartirlos. La empresa enviaría muestras de sus productos o porción de su propiedad a los accionistas. Por ejemplo, una empresa que fabrica teléfonos celulares podría entregar a sus accionistas un teléfono celular.

Distribución de Dividendos

El proceso de distribución pasa por una serie de fechas que se describen a continuación:

Declaration Date:

Fecha en la que la junta directiva de la empresa decide entregarlos, se da 10 días hábiles antes del record date.

Ex-Dividen Date:

Es el primer día cuando los compradores de la acción no gozarán de la entrega de dividendos, es siempre dos días antes del record date. Lo que quiere decir, que si el inversionista compra la acción en fecha Ex- Dividend Date o después, no recibirá el pago de dividendos declarados  para ese trimestre.

Record Date:

Es el día en el que los inversionistas deben tener su nombre registrado en el título de propiedad de la acción. Cuando un inversionista compra una acción, su nombre queda registrado en el título de propiedad al tercer día.

Payment Date:

Es la fecha efectiva de pago, es usualmente cuatro semanas después del record date.