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¿Cómo valorar un Portafolio de Inversión?

portafolio de inversion

Toda medida que trate de valorar un portafolio de inversión, va de la mano del riesgo que se está asumiendo. A continuación se describen diferentes medidas que utilizan a la hora de valorar el desempeño de un portafolio. 

LA FRONTERA EFICIENTE

La modera teoría del portafolio se basa en el concepto que el inversionista es adverso al riesgo y como a través de la diversificación en diferentes tipos de valores (bonos, acciones y efectivo) el inversionista puede obtener el mayor rendimiento esperado asumiendo el menor riesgo posible.

El nivel de mejor desempeño del portafolio (mayor rendimiento por menor riesgo) es conocido como la frontera eficiente. 

Todo portafolio que se encuentre en la frontera eficiente se considerará que tiene un comportamiento óptimo y todo portafolio por debajo de la frontera, se considera que no está obteniendo el mejor rendimiento posible  asumiendo el riesgo implícito en él. 

LA CORRELACIÓN   

Uno de los factores que contribuyen un desempeño optimo del portafolio es el nivel de relación que tiene el comportamiento del precio de los diferentes valores que lo componen, es lo que se conoce cono correlación.  

La correlación puede ser positiva, negativa o no existir. Si al subir el precio de una acción A sube también el precio de una acción B, se dice que tienen una correlación positiva.  

Si al subir el precio de una acción A baja el precio de una acción B, se dice que tienen una correlación negativa (la renta fija y la renta variable tienen correlación negativa), por eso la importancia que todo portafolio de inversión tenga tanto renta fija como renta variable.  

Los diferentes valores que componen un portafolio deberían poseer entre si una correlación baja o negativa. 

ALPHA   

Es una medida que expresa la diferencia entre el rendimiento de un portafolio en comparación con un punto de referencia (benchmark).

Por ejemplo, si se tiene un portafolio de acciones de gran capitalización, el punto de referencia sería el comportamiento del gran mercado que se puede medir mediante el índice S&P 500, si el portafolio tiene un Alpha positivo significa que está obteniendo un rendimiento mejor al punto de referencia y por lo tanto el desempeño del portafolio es bueno.

Si tenemos dos portafolios de características similares, aquel que tenga un Alpha mayor será el que tiene un mejor rendimiento.

SHARPE RATIO

El sharpe ratio le puede decir al inversionista que tan bien está siendo compensado por el mayor nivel de riesgo que está asumiendo.  

Cuanto mayor sea la proporción de Sharpe de un portafolio, mejor será su desempeño ajustado por riesgo. 

Por ejemplo, un inversionista está considerando añadir un fondo mutuo de acciones de la Eurozona a su cartera de inversiones existente de 50% acciones y 50% bonos, que tiene un Sharpe Ratio de 0,67.

Si la nueva asignación el Sharpe Ratio aumenta a 0,87, indica que aunque la inversión en el fondo es arriesgada como una exposición independiente, en realidad mejora la característica riesgo-rendimiento del portafolio y, por lo tanto, añade un beneficio de diversificación.

Si la adición de la nueva inversión redujo el Sharpe Ratio, no debería agregarse al portafolio.

Portafolios con un Sharpe Ratio igual o mayor a 1 es sinónimo de buen desempeño. 

CONCLUSIONES

Se dice que un portafolio tiene una buena valoración cuando:

A) Se encuentra en la frontera eficiente,

B) Los diferentes valores que lo conforman tienen entre si una correlación baja o negativa,

C) Tiene un Alpha positivo en relación al punto de referencia utilizado y 

D)  Tenga un Sharpe Ratio igual o mayor a 1.

¿Cómo comprar acciones en la Bolsa de Valores?

comprar acciones

Es usual la pregunta de cómo comprar acciones en la Bolsa de Valores US, en el siguiente artículo trataremos de indicarle los pasos que deberá dar si está interesado en invertir en la Bolsa de Valores mediante la compra de acciones.

Pasos para comprar acciones en la Bolsa de Valores de Estados Unidos

Abrir una cuenta en un Broker de los Estados Unidos. 

Las negociaciones en la Bolsa de Valores se hacen mediante un intermediario, es decir el inversionista no puede participar directamente en la compra y venta de acciones. Ese intermediario es conocido como bróker y por lo tanto es necesario abrir una cuenta de inversión con algún bróker que opera en los Estados Unidos y esté registrado en la SEC, FINRA y la SIPC.

En la página StockBrokers.com encontrará la reseñas de los principales brokers que operan en el mercado de valores Americano, recomendamos su revisión.

Conocer la empresa de la cuál  deseas comprar acciones.

Al comprar acciones de una empresa, usted está convirtiéndose en socio de la misma y obteniendo parte de la propiedad de la misma. Por lo tanto, es esencial que tenga la información básica sobre esa empresa.

En primera instancia deberá saber ¿a qué se dedica esa empresa?, por ejemplo: ¿fabrica celulares?, ¿es una cadena de tiendas de ropa?, ¿es un laboratorio farmacológico?, etc.

En segunda instancia es aconsejable que usted entienda el negocio de esa empresa, por ejemplo si la empresa fabrica maquinaria para la industria de la refrigeración ¿usted sabe sobre ese negocio? o ¿para usted es algo desconocido?. Si es algo desconocido, es mejor que piense seriamente en no comprara acciones de esa empresa.

En tercer lugar deberá revisar los estados financieros de la empresa, para conocer la salud de sus finanzas, al menos deberá estudiar el Balance General, el Estado de Ganancias y Pérdidas y el Flujo de Caja. ¿Compraría usted acciones de una cadena de comida rápida que año tras año ha bajado sus ventas y no tiene efectivo disponible para honrar sus deudas?. La respuesta sensata sería una negativa.

Analizar el comportamiento del precio de la acción.

El tercer paso a la hora de comprar acciones, deberá verificar el comportamiento del precio de la acción. El análisis  técnico permite predecir el comportamiento del precio de una acción, es decir saber si el precio de la acción subirá o bajará. Al momento de comprar acciones sería aconsejable hacerlo cuando exista la probabilidad de que el precio de la acción suba.

Colocar la orden de negociación en la plataforma on-line de un bróker.

Una vez escogida acción que se desea comprar, hay que colocar la orden de compra en la plataforma de negociación del broker. Para eso deberá introducir el símbolo de la acción que se desea comprar, la cantidad de acciones, determinar el precio (mercado o límite) y por último la duración de la orden (día o buena hasta que se cancele).